當(dāng)前供需平衡情況較近5年相比維持在較高水平。2019年**季度，全球錫供需處于供不應(yīng)求狀態(tài)，日韓貿(mào)易爭端影響在第四季度顯現(xiàn)出來，需求下降使得供大于需，進(jìn)而***了錫價(jià)的大幅回升。從需求角度考慮，短期內(nèi)錫價(jià)因公衛(wèi)事件影響需求預(yù)期而下降，只要公衛(wèi)事件得到控制，需求將會持續(xù)拉動錫價(jià)上漲，故長期依然看漲錫價(jià)。故現(xiàn)階段公衛(wèi)事件打擊需求預(yù)期，使得供大于需，錫價(jià)承壓下行，隨著下游企業(yè)的開工以及需求預(yù)期的回暖，供需雙弱格局逐步恢復(fù)到正常水平，供給略微不及預(yù)期，則錫價(jià)仍將會繼續(xù)修復(fù)性上漲。故短期錫價(jià)將會偏弱運(yùn)行，攀枝花中意高鉻鋼球價(jià)格，長期則會上漲。四、技術(shù)分析技術(shù)面來看，滬錫主連合約一直處于200日均線下方震蕩，偶爾上探200日均線后隨即回撤，故200日均線成為強(qiáng)阻力線，攀枝花中意高鉻鋼球價(jià)格，滬錫若大幅修復(fù)性上漲，首先要突破200日均線的強(qiáng)阻力線。下方來看，公衛(wèi)事件拖累滬錫，使得滬錫易出現(xiàn)突然性大幅下滑，但是一月以來，滬錫依然穩(wěn)定在13萬整數(shù)關(guān)口上方，13萬整數(shù)關(guān)口為強(qiáng)支撐位，跌破的可能性較小。若公衛(wèi)事件有所好轉(zhuǎn)，那么滬錫短暫下行后必然會逐步的修復(fù)性上漲，攀枝花中意高鉻鋼球價(jià)格。從技術(shù)面來看，建議短期觀望以待行情明確，若出現(xiàn)大幅下跌則逢低買入，13萬整數(shù)關(guān)口附近***較好的買入點(diǎn)，若修復(fù)性上漲。

    上海螺紋鋼價(jià)格上漲。主力5月合約，以3569元/噸收盤，上漲65元,漲幅為?！竟墒行星椤?月13日消息，早盤三大股指大幅低開，板塊題材萎靡不振。隨后三大股指持續(xù)回升，滬指、深成指、創(chuàng)指跌幅***收窄。盤面上，特高壓、土地流轉(zhuǎn)、汽車等板塊均有所走強(qiáng)。總體上，資金情緒雖較為謹(jǐn)慎，但板塊熱點(diǎn)輪動較為活躍，賺錢效應(yīng)較好。盤中，三大股指企穩(wěn)回升，創(chuàng)指、深成指跌幅收窄一度至2%下方。盤面上，特高壓板塊逆勢翻紅，半導(dǎo)體板塊持續(xù)強(qiáng)勢，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、邊緣計(jì)算等題材概念活躍。臨近上午收盤，三大**再度走弱。盤面上，市場個(gè)股上漲家數(shù)逐漸增多，部分抄底資金介入，緊張情緒宣泄后稍顯企穩(wěn)。午后，受到**情緒轉(zhuǎn)暖影響，創(chuàng)業(yè)板指***拉升翻紅，滬指跌幅收窄至1%。盤面上，券商股小幅異動。隨后**再度震蕩走弱，三大**跌幅再度均超過1%。盤面上，券商股經(jīng)過短暫躁動后趨于平淡，板塊個(gè)股持續(xù)走強(qiáng)。市場情緒再度回歸平靜，個(gè)股炸板率也再度走高。尾盤，**再度小幅回升，而后延續(xù)弱勢盤整態(tài)勢。二、國內(nèi)焦點(diǎn)鉛鋅：擴(kuò)產(chǎn)周期遭遇系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)鉛價(jià)相對強(qiáng)勢鋅價(jià)持續(xù)承壓摘要①精礦供應(yīng)方面，供給持續(xù)增長是必然，雖然受到不可抗力影響鉛鋅礦端的生產(chǎn)節(jié)奏受到影響。

    并進(jìn)一步向120000元附近做較大幅度的一輪修復(fù)。因此建議：鎳3-4月季度級別修復(fù)可期，鎳需求方適宜逢低買入套期保值。但倉位不宜太重。風(fēng)險(xiǎn)因素：**擴(kuò)散程度超預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)共振下行加速。不銹鋼：減產(chǎn)加大需求坍塌價(jià)格仍在底部弱勢運(yùn)行摘要不銹鋼期貨自上市以來延續(xù)了震蕩下行路徑，進(jìn)入2020年以來加速下探。后續(xù)來看，利潤率下滑，不銹鋼庫存走升，需求負(fù)反饋帶來的壓力，產(chǎn)業(yè)鏈從原料端價(jià)格上漲向中下游的利潤擠壓過程料會進(jìn)一步延續(xù)，這個(gè)過程更加令鏈條各方逐漸承壓。不銹鋼2020年3月后整體預(yù)期價(jià)格會是區(qū)間波動，缺乏太過強(qiáng)勁的上升動力，下方有成本支撐，但上行受需求影響。預(yù)期不銹鋼主要波動區(qū)間：12000-14000元/噸。***部分不銹鋼期貨期現(xiàn)貨走勢圖1：不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格走勢及基差變化2020年以來不銹鋼整體走弱延續(xù)了2019年期貨上市以來的疲態(tài)走勢。2020年1月產(chǎn)量連續(xù)而需求自中旬開始就停止，庫存累積。受到公衛(wèi)事件發(fā)展影響，2月不銹鋼現(xiàn)貨市場的開市時(shí)間大約*有兩周，甚至無錫比較大的不銹鋼交易市場在2月末才正式開市，在這段時(shí)間里鎳價(jià)呈現(xiàn)回落的走勢，不銹鋼廠的指導(dǎo)價(jià)格在2月則經(jīng)歷了兩次回調(diào)，不銹鋼市場出現(xiàn)庫存堆積的現(xiàn)象，眾多利空疊加在一起。

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