茂源資本王志成一、背景2020年春節(jié)后，由于**的爆發(fā)，工人返工延遲，鋼材需求延后。同時由于鋼材冬儲庫存高位，消化庫存需要較長時間。總體看在3月中之前，鋼材維持低位振蕩，現(xiàn)貨易跌難漲。而期貨熱卷05在3260—3360之間巨幅振蕩，基差非常大，相對估值比較低?？梢詫⒍瑑齑娣殖蓛刹糠郑?*部分可以通過期權(quán)去置換現(xiàn)貨，降低現(xiàn)貨的庫存壓力，回籠資金，南通新型熱卷歡迎咨詢，繼續(xù)后期的協(xié)議。第二部分通過在三腿期權(quán)套保，對沖現(xiàn)貨下跌風(fēng)險，做低現(xiàn)貨成本。二、實際情況與套保的要點由于春節(jié)前的做多預(yù)期較濃厚，且**在春節(jié)閉市的時候大規(guī)模顯現(xiàn)，年前套保的機構(gòu)和貿(mào)易商極少。假設(shè)某企業(yè)有4萬噸熱卷庫存，成本在3800以上，開年后期現(xiàn)價格都下跌200元左右。一方面造成現(xiàn)貨虧損，弱需求高庫存和資金壓力下，現(xiàn)貨易跌難漲，南通新型熱卷歡迎咨詢。同時期貨熱卷05，由于恐慌情緒造成大基差，鋼廠減產(chǎn)，直接套保05期貨盤面由于大基差也非常不合適。套保的策略，要從企業(yè)的庫存敞口，期貨盤面相對價格高低，南通新型熱卷歡迎咨詢，基差大小和后期資源的做價方式等幾個維度統(tǒng)籌考慮。三、套保策略利用期貨05盤面的高低和巨幅波動，從兩方面解決貴司4萬噸熱卷敞口的問題。**部分：在熱卷05盤面3250以下。熱卷，就選無錫市博繡金屬制品科技有限公司，讓您滿意，有想法可以來我司咨詢！南通新型熱卷歡迎咨詢

    摘要：短期熱卷旺季啟動緩慢，產(chǎn)量持續(xù)增加疊加庫存高位，熱卷需求未進一步走強導(dǎo)致市場的樂觀預(yù)期有所松動，疊加宏觀風(fēng)險的增加引發(fā)熱卷盤面連續(xù)下跌，盤面短期未見企穩(wěn)跡象，2101合約關(guān)注下方3680元/噸左右支撐情況；中長期來看，制造業(yè)仍處于復(fù)蘇階段，熱卷下旅游業(yè)持續(xù)好轉(zhuǎn)，熱卷旺季需求仍可期待，維持對熱卷需求旺季的樂觀預(yù)期。9月初以來，熱卷價格連續(xù)下行，2101合約回調(diào)200元/噸左右，跌至8月初水平，2010合約回落140元/噸左右。從宏觀方面來看，金融市場風(fēng)險增加，原油等大宗商品價格大幅下跌，而從微觀來看，原料鐵礦石價格大幅下跌，熱卷成本端支撐減弱，同時上周的產(chǎn)量庫存數(shù)據(jù)顯示，熱卷表觀消費量環(huán)比下降，此前市場對于熱卷下游旺季需求普遍看好，但產(chǎn)量持續(xù)增加疊加旺季啟動緩慢，熱卷庫存持續(xù)高位，疊加宏觀風(fēng)險使得市場對于熱卷的需求旺季的預(yù)期有所松動，宏微觀共同利空影響下熱卷大幅回調(diào)。從供給端來看，二季度以來熱卷生產(chǎn)利潤持續(xù)擴大，由6月份的150元/噸一度擴大到400元/噸左右，利潤的擴大導(dǎo)致熱卷產(chǎn)量持續(xù)增加，8月份熱卷周產(chǎn)量一直位于330萬噸以上水平，8月中旬開始，原料價格上漲，熱卷生產(chǎn)利潤開始下降，近期熱卷現(xiàn)貨價格下跌。南通新型熱卷歡迎咨詢熱卷，就選無錫市博繡金屬制品科技有限公司。

    引言：今年1-9月的西北熱卷市場與其它品種板材市場的走勢基本趨于一致，市場整體呈現(xiàn)出一個“V”型走勢，這個“V”代替著“victory”嗎？對于今年做熱卷的商家來說，似乎并不是這樣，今年他們接受了“冰火”兩重天的嚴(yán)峻考驗，目前也許**是個開始。一、鋼廠月訂單不斷增多鋼廠直發(fā)比例不斷增大圖1：西北五省鋼廠熱卷資源鋼廠直發(fā)比例（單位：萬噸）數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)雖然西北地區(qū)地域遼闊，但是西北加工制造業(yè)并不發(fā)達，與國內(nèi)東部地區(qū)相比，西北熱卷價格明顯偏弱。西北只有兩家鋼廠擁有熱軋卷板的生產(chǎn)能力，熱卷產(chǎn)能在500萬噸。然而在整個西北地區(qū)一共有7個鋼廠（八鋼、酒鋼、包鋼、安陽、太鋼、建龍、卡鋼）的資源在上述地區(qū)投放與流通，其中以八鋼、酒鋼、包鋼的資源相對多。近年來，隨著下游終端直接從鋼廠采購的數(shù)量逐漸增多，多數(shù)終端用戶從市場上采購熱卷的數(shù)量較之前明顯減少。此外，部分鋼廠也開始主動尋找下游，以酒鋼和建龍為例，在陜西市場的資源投放均以終端直供為主，市場流通端基本不投放。據(jù)筆者調(diào)研了解，今年8-9月份西北主要熱卷資源投放鋼廠直發(fā)比例月平均達到，其中以酒鋼、包鋼、建龍、八鋼的直發(fā)比例相對大，基本達到了68%-78%，*卡鋼。

    〈2019年8月1日星期四〉08:50:00鋼板總廠熱卷板一車間傳來喜訊沙鋼首卷花紋板熱卷成功下線此次花紋板的成功試制不*為沙鋼熱卷板提供了新的增效途徑還豐富了現(xiàn)有品種結(jié)構(gòu)花紋板為表面帶有花紋的熱軋鋼板，具有外形美觀、防滑、節(jié)約鋼材等諸多優(yōu)點，在交通、建筑、裝飾、機械、造船等領(lǐng)域應(yīng)用寬泛，具有利潤空間較大，市場前景廣闊等優(yōu)點。由于花紋板對表面質(zhì)量要求高，生產(chǎn)過程難度大，為圓滿完成**次生產(chǎn)任務(wù)，熱卷板研產(chǎn)銷小組充分發(fā)揮積極聯(lián)動作用，既有分工，又有協(xié)同。沙鋼鋼鐵研究院與北京科技大學(xué)周密部署，詳細(xì)論證，克服了花紋板生產(chǎn)板形、板厚和卷形控制等難題；總工辦熱卷小組積極組織協(xié)調(diào)，與各部門多次召開專題會推進花紋輥的調(diào)試生產(chǎn)；鋼板總廠熱卷板一車間精心組織生產(chǎn)，保障了花紋板熱卷的成功試制?；y板的成功下線，為進一步擴大沙鋼業(yè)務(wù)范圍、提高市場占有率、增強品牌效應(yīng)打下堅實基礎(chǔ)。內(nèi)容來源：沙鋼集團版權(quán)說明：版權(quán)歸原作者所有，如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除；文章內(nèi)容屬作者個人觀點，不代替本報觀點和立場。轉(zhuǎn)載請注明來源；文章內(nèi)容如有偏頗，敬請各位指正；如標(biāo)錯來源，請跟我們聯(lián)系。歡迎與世界金屬導(dǎo)報合作，電話。無錫市博繡金屬制品科技有限公司為您提供 熱卷，有想法的可以來電咨詢！

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導(dǎo)致熱卷生產(chǎn)利潤已下降至100元/噸左右，本周熱卷周產(chǎn)量、19年峰值，后期若熱卷生產(chǎn)利潤繼續(xù)下降，或?qū)?dǎo)致熱卷產(chǎn)量下降。熱卷總庫存環(huán)比基本持平上周。供給端壓力持續(xù)增加，導(dǎo)致熱卷去庫緩慢。熱卷社會庫存在8月中下旬有所下降，9月份鋼廠庫存向社會庫存轉(zhuǎn)移，熱卷社庫由降轉(zhuǎn)增，供給強勢導(dǎo)致熱卷總庫存未見明顯下降，一直在385-390萬噸之間波動，本周公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，熱卷鋼廠庫存，環(huán)比增加，熱卷社會庫存，環(huán)比下降，總庫存，環(huán)比下降。從需求端來看，整個8月份熱卷表觀消費量一直位于330萬噸以上水平，需求同樣較為強勢，上周熱卷表觀消費量下降至330萬噸以下水平，但本周公布的數(shù)據(jù)顯示周度表觀消費量，環(huán)比增加，重回330萬噸以上水平，而去年需求旺季啟動后熱卷表觀消費量一度達到340萬噸以上水平。從熱卷下游各行業(yè)的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，機械行業(yè)特別是挖掘機、拖拉機等工程機械產(chǎn)量維持高位增長，8月重卡銷量同比增長75％，挖掘機銷量同比增長50％左右；汽車行業(yè)同樣逐漸好轉(zhuǎn)，8月汽車產(chǎn)量同比增長％，汽車、家電行業(yè)好轉(zhuǎn)，帶動冷軋需求，冷熱軋價差目前已擴大至700元/噸左右；同時海外制造業(yè)逐漸復(fù)產(chǎn)，7月份機電產(chǎn)品出口大幅增加。南通新型熱卷歡迎咨詢

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